Las sociedades de inversión, como su nombre lo dice, son sociedades o instituciones en donde se realizan actividades de inversión colectiva, que tiene la capacidad juridica para la captación del recurso y la inversión de estos para generar los rendimientos. Al igual que las entidades que cotizan en la bolsa, estas tambien deben ser sociedades anonimas.
Estan dirigidas a los pequeños emprendedores e inversionistas ya que permite adquirir unitariamente instrumentos del mercado de valores, sin una excesiva inversión, siendo una herramienta para invertir en el mercado de valores de forma independiente, no como seria en una bolsa de valores, en donde tiene que haber un intermediario, para las sociedades de inversión tambien interfieren intermediarios como lo son las casas de bolsa, bancos y operadoras independientes, la diferencia, son menos requisitos.
Sociedades de inversión en México
Las sociedades de inversión en México al igual que en su concepto como tal, busca la captación del recurso para fortalecer el mercado de valores y que existan un mayor numero de participantes. Dichas sociedades ofecenen instrumentos financieros, los cuales se dividen en 4:
Sociedades de inversión en instrumentos de deuda
Este tipo de instrumentos se centra en la utilidad o pérdida de las entidades, donde a los inversionistas se les asigna diariamente la repartición de la utilidad en partes iguales al número de acciones. Estos tienen la caracteristica de ser de bajo riesgo, con buenos rendimientos y cuenta ademas de la valuación constante de los activos.
Sociedades de inversión de renta variable
Este tipo de sociedades fueron las primeras en el país, las de tipo de renta variable, en estas tanto personas físicas como morales pueden participar. El beneficio es obtenido entre la diferencia que hay entre el precio de venta y el precio de compra de un producto y/o servicio de la entidad inversora. En el tratamiento fiscal la ganancia es exenta de impuestos para las personas físicas y es acumulable para las personas morales.
Sociedades de inversión de capitales
Este tipo de inversión va dirigida al desempeño financiero de la entidad (acciones, obligaciones y bonos), donde se invierten
sus recursos de manera temporal en empresas que por sus características
particulares presentan viabilidad financiera e importante capacidad de
desarrollo productivo que derivan en un retorno sobre el capital invertido.
Sociedades de inversión de objeto limitado
Generalmente, estas
sociedades nacen de la unión de grupos de personas con un objeto o fin común,
que se unen para crear medios de financiamiento e inversión que beneficien su
actividad productiva, mediante el otorgamiento de préstamos o créditos a cargo
de los socios o la emisión de valores representativos de una deuda.
Fundamento legal
La estructura jurídica de las sociedades de inversión se
incorporó, por vez primera en México, en la Ley que Establece el Régimen de las
Sociedades de Inversión de diciembre de 1950, que fue sucedida por la Ley de
Sociedades de Inversión, promulgada en diciembre de 1954, de existencia efímera
ya que fue abrogada por la Ley de Sociedades de inversión de diciembre de 1955.
Posteriormente, esta Ley fue abrogada nuevamente en 1985
y reformada en 1986, 1989, 1992, 1993 y 1995. En el mes de junio de 2001, fue publicada
en el Diario Oficial de la Federación una nueva Ley de Sociedades de Inversión,
misma que entró en vigor el 5 de diciembre de ese año.
Con la expedición de la nueva Ley de Sociedades de
Inversión (LSI), se ha pretendido modernizar el marco jurídico de estas
instituciones, impulsar su desenvolvimiento, revitalizar la formación de
capitales y ampliar las alternativas de ahorro, todo ello en congruencia con el
desarrollo que han experimentado los mercados.
El 4 de junio de 2001 cambio su nombre de "Ley de Sociedades de Inversión" a "Ley de Fondos de Inversión" siendo esta la ley más reciente.
Los mercados emergentes son las economias de los países que se encuentran en una situación de desarrollo, en ello intervienen muchos factores para considerar que una economia esta en vias de desarrollo, primeramente debe ser un país con un alto crecimiento poblacional ya que en el tamaño de la población radica en el tamaño de demanda y por ende la expansión del mercado, es necesario que la población viva en condiciones optimas con mejores condiciones laborales, sociales y económicas. Los aspectos negativos o que entorpecen el crecimientos de los mercados emergentes es usualmente por los aspectos fiscales o los condicionamientos legales, es por ello que se menciona que son muchos los elementos tanto politicos como sociales los que intervienen en el mercado emergente.
Ejemplos de mercados emergentes
Como se mencionó al principio de la página, los mercados emergentes son países que se encuentran en viás de desarrollo porque cuentan con las condiciones optimas economicamente hablando. La escuela ESIC BUSINESS & MARKETING SCHOOL escribio un articulo en el que se mencionan los siguientes ejemplos de paises como mercados emergentes:
A estos países se los denomina BRIC desde que en 2001 el
economista Jim O’Neill acuñara este nombre para referirse a los principales
mercados emergentes en la década del 2000 (Brasil, Rusia, India y China).
Posteriormente se sumó Sudáfrica. Aunque en general 2021 fue un mal año para
estos países emergentes que se suma a una década de altibajos, te contamos
algunas oportunidades de inversión para este 2022.
CHINA
Este país ha reducido su crecimiento del 10 al 5% en los
últimos años, pero sigue siendo una buena apuesta en el largo plazo. Y es que
en la última década ha logrado triplicar las rentas medias, lo que ha permitido
que 700 millones de chinos hayan abandonado la pobreza y se haya configurado
una clase media mayor. China también se ha sumado a la ola de las energías
renovables y lidera su producción.
Esto lo ha conseguido sin que se dispare su deuda pública y
con la previsión optimista de la ley aprobada por el Gobierno de Estados
Unidos, que desde hace unos meses permite a las empresas chinas que cotizan en
Nueva York salir a bolsa. Es decir, además de en la bolsa de Hong Kong, estarán
presentes en Wall Street.
INDIA
La India se ha convertido junto con China en el principal
motor del crecimiento mundial. Algunas de las multinacionales de este país han
ido ganando terreno a empresas de países desarrollados. Tata Motores es el
mejor ejemplo. La empresa automovilística india ha comprado Jaguar y Land Rover
(inglesas) a Ford (estadounidense), lo que supone todo un hito para la economía
india.
Según varios estudios, se estima que en 2050 la India tenga
diez de las treinta áreas urbanas de crecimiento más rápido, con una población
de 700 millones, lo que supondrá nuevas infraestructuras, servicios y mayor
producción de bienes. Las estimaciones del propio O’Neill indican que la India
será el principal proveedor de bienes manufacturados.
BRASIL
Al contrario que otros mercados emergentes, Brasil ha
comenzado el año con los mejores resultados en una década. Eso se ha notado en
el valor del real brasileño, que ha generado una rentabilidad del 12% en
comparación con el dólar estadounidense. Son varias las razones que explican
este buen rendimiento: la inflación, que se redujo drásticamente con las
medidas implantadas por el Banco Central; las valoraciones, que han vuelto a
ser atractivas para los inversores; y la llegada de la vacuna contra la covid-19,
cuyas cifras han aumentado pero no han provocado un colapso en la sanidad.
Las próximas elecciones de octubre siembran cierta
incertidumbre ante los últimos vaivenes políticos sufridos en Brasil. Las
políticas de reactivación de la economía serán clave para el futuro ganador.
SUDÁFRICA
Hablamos del país africano con el sistema financiero más
desarrollado de ese continente, que destaca por su sistema bancario estable y
por un sólido mercado de capitales. Sudáfrica es comparable a las economías más
avanzadas de Asia y, debido a ello, es un lugar excelente para la inversión
extranjera.
Sin ir más lejos, Sudáfrica es el país del África
subsahariana que cuenta con mayor inversión española. Y entre las opciones de
negocio, algunas de ellas recomendadas por la propia CEOE, se encuentran
sectores clave como las energías renovables, la automoción, el turismo o el
agua.
El cambio climático y la escasez de agua en la región son
algunas de las grandes preocupaciones del Gobierno sudafricano, lo que genera grandes
oportunidades de inversión en esta materia para el sector privado.
México en el Índice de Logística de Mercados Emergentes
En 2021 México obtiene el septimo lugar en el Indice de Logistica de Mercados Emergentes con una calificación de 5.91 puntos.
La empresa logistica global Agility anualmente mide las condiciones en las que se encuentran 50 países en vías de desarrollo, posteriormente se emite un reporte, en este listado de países es en donde México participa y para el año 2021 ascendio un lugar para ser el septimo país como mercado emergente.
En dicho reporte se destacó
los estrechos vínculos que tiene México con Estados Unidos, “quien mejoró su
economía ante las disrupciones por la pandemia“.
Profundizó que los lazos comerciales entre ambas naciones se
convirtieron en una fuente primaria de recuperación y crecimiento para nuestro
país.
En el reporte se destacó que “México vio aumentar su volumen
de exportaciones. Esto fue particularmente el caso en el sector automotriz,
mientras que las remesas también se aceleraron”.
Además, puntualizó que para alcanzar altos niveles de
recuperación, el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) debe
implementarse con éxito. Advirtió que su fracaso “amenazaría a una proporción
significativa de una economía mexicana que tiene poco margen de maniobra”.
Los mercados especializados son aquellos en los que se manejan los fondos especializados, seguimos hablando del sector bursátil, es por ello que a continuación, se detellará sobre los fondos especializados.
¿Qué son los fondos especializados?
Los fondos especializados, tambien llamados sectoriales o tématicos, son una herramienta de inversión, se llaman especializados ya que no todos pueden ser utilizados por todos, por ello, es importante conocerlos y saber cuando son aplicables, su selección debe saber hacerse.
La salud y las telecomunicaciones son ejemplos de los fondos especilizados. La principal caracteristica es que estos fondos se concentran en un unico sector y cuentan con especialistas del ramo, es decir, para poder tener una buena inversión en este tipo de fondos es necesario conocer a detalle el tipo de sector en el que se maneja la inversión. Ademas para estos fondos su nivel de especulación es de medio a alto, y por lo tanto, no son recomendables para inversionistas con poca experiencia, ya que es necesario contar con la capacidad de conocer la porción adecuada de riesgo y beneficios dentro de su plan financiero, actividad que la xperiencia y conocimiento aportan a los inversionistas con más tiempo en el mercado financiero.
Un mercado de derivados se refiere al
conjunto de instrumentos financieros cuya característica principal es que su
precio cambia de acuerdo con el precio de otro producto subyacente o de
referencia, denominado producto derivado, de estos productos derivados surgen
los mercados de derivados.
Los derivados financieros son
contratos a plazo y se clasifican como instrumentos financieros. Sin embargo,
no son un valor en sí mismos. El precio depende del valor de otros instrumentos
financieros denominados instrumentos subyacentes. En otras palabras, los
instrumentos financieros derivados son derechos de propiedad cuyos precios de
mercado dependen directa o indirectamente de los precios de los valores y cuyos
precios de mercado a su vez dependen de cambios en los precios de mercado de
divisas o tasas de interés.
El valor de los derivados está
determinado por el valor del instrumento subyacente. Esto sugiere que son la
base para la existencia de contratos a plazo. A menudo se equivoca al pensar
que los derivados se basan únicamente en instrumentos financieros, también
pueden estar vinculados a instrumentos no financieros. Por lo tanto, los
derivados pueden basarse en el precio de materias primas, acciones, índices,
divisas, tipos de interés e incluso otros derivados.
Características de los derivados
financieros
Los derivados financieros son
instrumentos que comparten algunas cualidades, por lo que se suelen confundir.
Sin embargo, cada uno posee características particulares que los definen bien.
Entre las que se encuentran:
El objeto del instrumento derivado
financiero es el instrumento financiero o activo.
Su precio siempre va a variar con
respecto al valor del activo subyacente, al que está vinculado.
Son inversiones volátiles.
Brindan una excelente oportunidad
para aprovechar al máximo la cartera de valores.
Dependiendo de sus características
particulares los contratos a plazo pueden celebrarse en mercados organizados
(mercados bursátiles) o en mercados paralelos no organizados llamados OTC
(mercados extrabursátiles).
Pueden ser simétricos o asimétricos.
Es decir, es posible establecer el contrato a plazo con igual obligación para
las partes o, por el contrario, una parte asume la obligación y la otra
adquiere el derecho.
Al momento de su culminación o
intercambio pueden ser liquidados en efectivo o en bienes.
Un punto a favor del mercado de
derivados es que es posible tomar posiciones de venta sobre estos contratos, lo
que permite tener beneficios aun cuando los precios o valores de sus activos
subyacentes caen y de esta forma los derivados permitirán cubrirte y asumir los
riesgos debido a que se pactan ciertas condiciones, precios y fechas de
vencimiento desde el momento de su adquisición.
Tipos de derivados financieros
Existen diversos tipos de derivados
financieros que se adaptan a las necesidades de las empresas y de los
inversionistas. Entre ellos los más utilizados son:
Forwards
Es uno de los derivados más comunes y
funciona en el mercado extrabursátil. Consiste en un contrato a largo plazo
entre dos partes, ya sea para comprar o vender un activo. Durante la firma del
acuerdo ambas partes acuerdan el precio y adquieren la obligación de
cumplimiento por igual. En él se establece la fecha en que se debe realizar el
intercambio de bienes y dinero. Una vez llega 0el vencimiento, ambas partes
deben cumplir e intercambiar el activo subyacente al precio acordado.
Futuros
Es un contrato a largo plazo, que se
hace en el mercado de valores organizado para la compra o venta de un activo
subyacente. En él se establecen un precio y una fecha de vencimiento. Además,
ambas partes adquieren la obligación por igual y realizan un depósito de
seguridad. La liquidación puede ser entregando físicamente el instrumento o
pagando la diferencia entre el precio del instrumento subyacente y el precio
del contrato, si esta ocurre antes del vencimiento.
Opciones
Son derivados financieros que otorgan
al comprador del contrato, opción de compra u opción de venta, el derecho y no
la obligación de ejercer su contrato. En la fecha y a un precio fijado al
momento de establecer el contrato. Las opciones implican un intercambio
monetario en la fecha inicial, llamado pago de prima. Existen varios tipos de
opciones en el mercado, las europeas que solo se liquidan al vencimiento y las
americanas, que se pueden liquidar hasta el vencimiento.
Swaps
Son contratos de intercambio activo,
muy utilizados. Se negocian en el mercado extrabursátil, por lo que son
instrumentos no estandarizados. Consiste en un acuerdo entre las partes, en el
que ambos se comprometen a intercambiar pagos en una fecha específica y
acogidos estrictamente a las reglas que se han definido en el contrato. Además,
las partes acuerdan un determinado pago, después de exceder o no exceder el
vencimiento. Este corresponde a la diferencia resultante entre el valor del
contrato y el valor real del activo.
CFD
Contratos por Diferencia, permiten
establecer un acuerdo de compra o venta de un activo, en función de la
oscilación de su valor y gracias al apalancamiento. En él se acuerda que el
vendedor debe pagar al comprador la diferencia entre el valor actual del activo
y su valor al vencimiento del contrato. Las ganancias o pérdidas, dependen de
la fluctuación del activo. Con los CFD se puede abrir posiciones largas si cree
que el precio subirá o posiciones cortas si cree que bajará.
El mercado de divisas, o mercado de
tipos de cambio, es un mercado global de comercio de divisas descentralizado.
Fue creado para facilitar el flujo de dinero que cubre el comercio
internacional.
El mercado de divisas, o mercado cambiario,
es un mercado caracterizado por el libre intercambio de divisas, es decir, su
principal objetivo es promover el comercio internacional y la inversión.
También conocido como FOREX (Foreign Exchange, que se traduce como intercambio
de monedas extranjeras).
A diferencia de las bolsas de
valores, que son mercados organizados con cámaras de compensación, el mercado
de divisas es un mercado libre o privado. No existe una agencia de compensación
y liquidación para mediar entre las dos partes y garantizar el cumplimiento de
las obligaciones que han pactado. Cada acción se celebra entre un contrato
especial entre las partes.
Características del mercado de
divisas
Entre las características del mercado Forex destacan:
Gran escala: Se reporta un gran
número de operaciones de intercambio de monedas alrededor del mundo,
configurándose el que es considerado el mayor mercado financiero.
Variedad: Participan muchos tipos de
actores, desde entidades internacionales hasta personas naturales que se
acercan a una casa de cambio. Asimismo, se ofrece una alta gama de activos
financieros: Forwards, opciones, entre otros.
Agilidad: Es fácil comunicar al
demandante con el oferente. Las transacciones pueden realizarse por diversos medios
como la ventanilla del banco o a través de una computadora.
Utilidad: Permite satisfacer la
necesidad de los agentes por una moneda en particular. Esto es importante, por
ejemplo, si las partes que han cerrado un contrato no se encuentran en el mismo
país. En ese caso, normalmente el comprador deberá adquirir divisa extranjera.
Principales funciones del mercado de
divisas
Fijar los precios de unas monedas con
respecto a otras (pares de divisas), es decir, definir el número de unidades a
entregar de una moneda a cambio de una unidad de otra moneda distinta.
Permitir la realización de coberturas
de riesgo de tipo de cambio, por ejemplo, cuando se realizan inversiones en
moneda extranjera.
Favorecer el intercambio de fondos
entre diferentes países; nos encontramos con países con excedentes de liquidez
y países que necesitan dicha liquidez.
Financiar el comercio internacional,
cuyas operaciones representan una parte muy significativa del mercado de
divisas.
Instrumentos más comunes del mercado
de divisas
Operaciones al contado de divisas:
Son compra-venta de divisas en las que el tiempo que transcurre no supera más
de dos días hábiles.
Operaciones a plazo de divisas: Son
operaciones de compraventa de divisas en las que la cantidad y el precio de las
divisas se fijan en el momento de la contratación, pero la entrega de las
mismas se realiza en un momento fijado en el contrato. Las operaciones a plazo
representan el 70% del total de las operaciones realizadas.
Derivados financieros: Existen 5
dentro de derivados:
Opción financiera de divisas (foreign
Exchange options): Contrato que da el derecho (no la obligación) a intercambiar
una divisa por otra a una tasa determinada en una fecha concreta.
Futuros de divisas (foreign Exchange
futures): es un intercambio de divisas en una fecha determinada bajo una tasa
ya acordada.
Contrato no negociado de divisas (non
deliverable fowards): un contrato generalmente negociado transterritorialmente,
que se liquida tras la base de distintas monedas.
Futuros a plazo (outright forward):
Es un intercambio de una divisa por otra a la tasa de un día futuro
predeterminado.
Swap de divisas (foreign Exchange
swaps): Es un contrato que se caracteriza por la peculiaridad de comprar y
vender una cantidad de divisas, y de revender y recomprar las divisas a una
tasa determinada en una fecha concreta.
Instituciones del mercado de divisas
Los principales participantes del
mercado cambiario son:
Bancos comerciales: Estos
intermediarios financieros permiten transar divisas a sus clientes. Además,
realizan compra y venta de monedas en la administración de sus depósitos,
buscando mantener, por ejemplo, un porcentaje en dólares.
Bancos centrales: Son las autoridades
monetarias de cada país. Dichas entidades intervienen para evitar fuertes
fluctuaciones en el tipo de cambio. Para ello cuentan con instrumentos de
política monetaria como certificados de depósito. Ver relación entre política
monetaria y mercado de divisas
Empresas: Acuden al mercado cambiario
para comprar y vender divisas. Por ejemplo, pueden ser importadores que
necesiten adquirir moneda extranjera para pagar a sus proveedores.
Personas naturales: pueden necesitar
divisas para realizar negocios, viajar al extranjero, protegerse o especular
financieramente.
Casas de cambio: Permiten al público
cambiar parte de su capital de una divisa a otra. Realizan transacciones en
efectivo.
El mercado de capitales, también
conocido como mercado accionario, es un mercado para la negociación de fondos o
financiamiento para personas o empresas que necesitan fondos para continuar con
sus operaciones. Estos fondos se caracterizan por tener vencimientos medios a
largos plazos.
Los mercados de capitales, cuentan con
sus diversos grados de riesgo y la variedad de liquidez de los instrumentos
financieros que ofrecen, facilitan la compra y venta de valores que actúan como
medio de pago.
Las empresas que buscan
financiamiento ofrecen acciones a través de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV),
que es regulada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), donde
los inversionistas acuden para realizar la compra o venta de las mismas.
Puede participar en la compra-venta
de:
Acciones de Empresas Mexicanas: Son
títulos que representan parte del capital social de una empresa, colocados
entre el gran público inversionista a través de la Bolsa Mexicana de Valores y
la Bolsa Institucional de Valores para obtener financiamiento. La posición
dichos títulos (acciones) otorga a sus compradores los derechos de un socio.
Acciones de Empresas Extranjeras: El
sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la Bolsa Mexicana de Valores
permite comprar en pesos acciones de empresas listadas en mercados de
diferentes países.
Obligaciones: Las obligaciones son
títulos de crédito representativos de una parte proporcional de un crédito
colectivo constituido a cargo de una empresa que cotiza en la Bolsa Mexicana de
Valores.
Este mercado se caracteriza y
diferencia del mercado monetario en dos aspectos:
Riesgo: El grado de riesgo de un
emisor del mercado de capitales incluye una gran cantidad de agentes; emisores
públicos con garantía estatal, emisores de alto nivel de riesgo, empresas con
diferente calificación crediticia o estados con diferentes niveles de riesgo.
Liquidez: mientras que los valores
del mercado monetario son totalmente líquidos, los mercados de capital tienen
una amplia gama de liquidez. Desde productos que son fáciles de lanzar en
mercados secundarios hasta productos que suelen utilizar una estrategia de
mantenimiento hasta el vencimiento.
Este mercado se divide en:
Mercado de renta fija.
Mercado de renta
variable.
Mercado de crédito y
derivados.
Mercado de renta fija
En este mercado se negocian títulos
de renta fija (bonos, letras, etc), y por tanto su poseedor es un acreedor de
la empresa emisora. Por esto también se conoce como mercado de crédito.
En los mercados de renta variable el
poseedor de una acción está comprando una parte de la compañía. Por tanto, los
poseedores de activos de renta fija o de acciones tienen una posición jurídica distinta,
y esto se verá reflejado en las obligaciones que cada uno debe afrontar ante un
evento crediticio, las diferencias son notables.
Mercado de renta variable
Es el mercado donde se negocian
acciones, conocido como la bolsa. Para ello, las empresas que cotizan en bolsa,
dividen su capital en partes y a eso es a lo que denominan acciones
(participaciones en el capital de la empresa).
Las empresas pueden optar por poner
todo o parte de sus acciones (capital) a la venta, normalmente mediante una
Oferta Pública de Venta.
Por lo que respecta al mercado de
renta variable, un indicador que se utiliza habitualmente para medir la
importancia es la capitalización bursátil de los valores negociados en relación
con el producto interior bruto (PIB), no obstante, los índices bursátiles de
cada país es el baremo más usado en este mercado.
Mercado de derivados
Son mercados derivados de otros
mercados. Es por eso que se conoce a los productos que se negocian en estos
mercados como derivados financieros.
Los derivados pueden tener como
activo subyacente activos tan diferentes como una acción, un bono, un tipo de
interés o una materia prima.
Al ser un mercado tan amplio y con
tanta variedad de productos a veces se les clasifica de forma separada de los
mercados de capitales.
Entre los instrumentos de
financiamiento que ofrece el mercado de capitales se encuentran los siguientes:
Acciones. Son el
principal instrumento que se comercializa en el mercado de capitales. Las
acciones son títulos de crédito que representan una parte proporcional del
capital de una empresa. Al comprar acciones se adquiere una parte de la
empresa, correspondiente al valor que representa cada acción. El rendimiento de
las acciones que es una medida de rentabilidad durante un periodo de tiempo depende
de las ganancias de capital que tenga la empresa y también pueden poner en
riesgo la inversión.
Obligaciones convertibles
en acciones. Los títulos de obligaciones son otorgados por una sociedad
bursátil al titular o inversionista para hacer constar su participación en el
otorgamiento de un crédito colectivo y le dan el derecho para exigir que el
emisor pague el valor de las obligaciones en un plazo entre 3 y 10 años. Al
concluir el plazo de la obligación, ésta se convierte en acción.
Certificados de Capital
de Desarrollo. Estos instrumentos financieros están enfocados a empresas
pertenecientes a sectores en crecimiento. Se caracterizan por tener un plazo de
vencimiento específico y su rendimiento es incierto en el largo plazo.
Certificados bursátiles.
Son títulos de crédito que emite una empresa para obtener financiamiento. Estos
certificados tienen un valor nominal y un plazo de vencimiento, su rendimiento
va en función de la tasa de interés que se establezca. Una de sus
características es que ofrecen mayor seguridad jurídica al titular o
inversionista, debido a que en él se pueden incluir obligaciones de hacer o no,
pagos anticipados de capital y vencimiento.
El mercado de valores es un espacio
físico o virtual donde las empresas públicas y privadas de todo el mundo se
financian, acceden a los ahorros de los inversionistas y ofrecen a los
inversionistas diferentes beneficios y rendimientos según el tipo de propiedad
de la empresa adquirente.
En este mercado, los inversores
buscan instrumentos de inversión y las empresas o emisores necesitan financiación
para sus proyectos. Ambos grupos negocian valores como acciones, bonos y fondos
mutuos a través de intermediarios (agentes, corredores y bolsas).
Las compañías tienen, principalmente,
dos formas de obtener fondos.
Adquiriendo deuda
Mediante préstamos quedeben
devolverse al acreedor más tarde. Estos préstamos pueden ser de entidades
financieras de crédito, o pueden ser emitidos por empresas que necesitan fondos
por sí mismas.
Los títulos de deuda forman parte del
mercado de renta fija. La renta fija proporciona una rentabilidad fija
que el comprador conoce en el momento de la compra, siempre que la mantenga
hasta el vencimiento. Es decir, si no los vende antes de que caduquen. La renta
fija se compra en la bolsa de valores.
A partir de la emisión de acciones
Es decir, compartir la propiedad de
la empresa sin obligación de devolver dinero a los inversores. Estas acciones
están en el mercado de renta variable y, a diferencia de la renta fija, no
ofrecen rendimientos que sus inversores conozcan de antemano en el momento de
la compra.
Además, las empresas emiten acciones
para diversos fines. Por ejemplo, para aumentar el capital. En cambio, están
sujetos a las fluctuaciones de los precios de negociación que pueden beneficiar
o perjudicar a los inversores, lo que genera ganancias o pérdidas. Al igual que
las acciones de renta fija se compran en el mercado de valores.
A la hora de emitir nuevas acciones,
ya sean de renta variable o de renta fija, las empresas deben acudir a lo que
se conoce como mercado primario. En otras palabras, el mercado primario anunció
el surgimiento de emisiones de empresas para financiarse.
El mercado en el que los inversores
negocian valores se denomina mercado secundario, comúnmente llamado bolsa (bolsa
de valores). Tiene un precio cotizado públicamente para estos activos y los
inversores compran y venden entre sí. Las empresas no ganan dinero usando este
mercado, pero pueden beneficiarse de un aumento en el valor de la empresa si el
precio de las acciones sube porque hay más compradores que vendedores alrededor
de ese valor.
Transacciones de instrumentos
financieros
El mercado de valores funciona como
cualquier otro mercado de comercio de bienes, excepto que en este caso son
instrumentos financieros.
La oferta y demanda de estos
instrumentos se encuentra en este lugar de negociación denominado bolsa de
valores, y la compra y venta se puede realizar a través de intermediarios,
tanto dentro como fuera de la bolsa, o mediante negociaciones directas entre
las partes interesadas.
Los actores
Los inversionistas (personas o
sociedades) buscan los instrumentos financieros que les reporten la mayor
rentabilidad posible de acuerdo al riesgo que estén dispuestos a asumir.
Los emisores requieren de capital
para financiar sus proyectos. Para reunir estos recursos pueden ofrecer valores
(acciones, bonos, etc.) a los inversionistas.
Los inversionistas y los emisores se
encuentran en el Mercado de Valores.
¿Quiénes participan?
Emisores de Valores
Ofrecen valores (acciones, bonos,
cuotas de fondos mutuos, etc.) para su venta en el mercado: Sociedades
anónimas abiertas y emisores de valores, Fondos Mutuos, Fondos de Inversión,
FICE, Estado, Banco Central y Bancos.
Demandantes de Valores
Personas o instituciones que desean
obtener ganancias mediante la adquisición de instrumentos de inversión: Fondos
de Inversión, FICE, Fondos de Pensiones, Fondos Mutuos, Inversionistas
extranjeros, Inversionistas privados, AFP, Soc. Admin. Grales. de Fondos,
Bancos, FBR y Soc. Administradora FBR.
Intermediación de Valores
Operaciones que acercan a demandantes
y oferentes: Intermediarios de Valores (Agentes de Valores, Corredores de Bolsa
y Bancos), Operaciones de intermediación (Bolsas de Valores y Mercado
extrabursátil) y Sociedades de Apoyo (Empresas de Depósito de Valores y Soc.
Admin. Sistemas de Compensación y Liquidación).
Reguladores y fiscalizadores
Supervisan que las actividades y
participantes del Mercado de Valores operen dentro del marco legal y demás
normativa reglamentaria que les sea aplicable: Comisión para el Mercado
Financiero (CMF), Superintendencia de Pensiones y Banco Central.
Entidades de apoyo a la información
Contribuyen con la fiscalización,
mediante la revisión de la información financiera de las sociedades: Empresas
de Auditoría Externa y Clasificadoras de Riesgo.
Mercado de Productos
Mercado bursátil en el que se transan
productos agropecuarios: Bolsa de Productos Agropecuarios y Corredores de Bolsa
de Productos.
¿Cómo opera?
Las entidades que desean que sus
valores se ofrezcan en el Mercado, solicitan su inscripción a la CMF.
Los valores y los emisores quedan
inscritos en los registros públicos de la CMF.
Las entidades emiten los valores que
se colocarán y transarán en el mercado.
Los inversionistas, dado su perfil de
riesgo, pueden solicitar la asesoría de intermediarios para escoger los valores
que adquirirán, o recurrirán al mercado extrabursátil.
Los intermediarios adquieren los
valores en nombre del inversionista, normalmente en una Bolsa de Valores.
Bolsa de Valores, lugar donde los intermediarios
calzan las órdenes de compra con las de venta.
Los títulos o certificados de
propiedad quedan en poder del inversionista, o del corredor, según el
inversionista decida. De quedar en poder del corredor, éstos serán custodiados
en el Depósito Central de Valores, Depósito de Valores S.A. Asimismo, los
inversionistas pueden llevar estos títulos o certificados al mercado para su
venta a otros inversionistas.
Riesgos del mercado de valores
Riesgo de mercado: Incluye la
posibilidad de sufrir pérdidas como consecuencia de cambios negativos en el
precio de cotización del activo.
Riesgo de liquidez: el riesgo de que
un inversor no pueda vender fácilmente el activo del que desea deshacerse para conseguir
dinero y, por lo tanto, se vea obligado a aceptar un precio por debajo del
precio de oferta y vender con pérdidas.
Riesgo de crédito: Afecta a los
títulos de renta fija y consiste en sufrir pérdidas derivadas del
incumplimiento del pago de intereses o principal de la deuda al bonista.
Riesgo de tipos de interés: Afecta a
los valores de renta fija y crea pérdidas debido a cambios adversos en las
tasas de interés, lo que resulta en precios de acciones más bajos.
Riesgo de tipo de cambio: Afecta
cualquier valor denominado en una moneda distinta a la moneda del inversionista
y genera pérdidas debido a cambios adversos en los tipos de cambio. Por
ejemplo, que mi bono denominado en yenes se aprecie contra mi moneda local, el
dólar.
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